Vad är ROE? (avkastning på eget kapital)

Formel för att beräkna ROE

ROE beräknas genom att dela företagets nettoinkomst med företagets genomsnittliga eget kapital under en viss period:

ROE = Nettoinkomst / Genomsnittligt eget kapital

Nettoinkomsten är företagets vinst efter att alla kostnader, räntor, skatter och avskrivningar har dragits av. Eget kapital är det kapital som ägarna har investerat i företaget och genomsnittligt eget kapital beräknas genom att ta medelvärdet av det totala egna kapitalet vid början och slutet av perioden.

Exempel

Ett fiktivt företag har en nettoinkomst (vinst efter skatt) per aktie på 30 kronor och eget kapital på 250 kronor. Beräkningen för exemplet ser då ut så här:

(30 / 250) = 0,12 alltså 12 %

Det fiktiva företagets avkastning på eget kapital är 12 %.

Varför är ROE viktigt?

ROE är ett viktigt nyckeltal eftersom det ger en indikation på hur effektivt företagets ledning använder de resurser som ägarna har investerat i företaget. Ett högt ROE tyder på att företaget är kapitaleffektivt och genererar högre avkastning till sina aktieägare.

ROE och företagets vinstmarginal

ROE påverkas av företagets vinstmarginal. Vinstmarginalen är ett mått på hur mycket vinst ett företag genererar för varje krona det har i intäkter. En hög vinstmarginal innebär att företaget är effektivt på att kontrollera sina kostnader.

ROE och företagets kapitalomsättningshastighet

Kapitalomsättningshastigheten är ett annat nyckeltal som påverkar ROE. Nyckeltalet mäter hur snabbt företaget omsätter sitt kapital genom att jämföra företagets totala intäkter med det genomsnittliga kapitalet som används under en period. En hög kapitalomsättningshastighet innebär att företaget använder sitt kapital effektivt för att generera intäkter och kan bidra till en högre ROE.

ROE och företagets hävstångseffekt

Hävstångseffekten är en annan faktor som påverkar ROE. Företagets hävstång mäter hur mycket skulder företaget har i förhållande till sitt eget kapital. Ett företag med hög hävstångseffekt får en högre ROE eftersom att det använder mer skuldfinansiering för att generera vinst. Det är dock viktigt att notera att en hög hävstångseffekt också innebär högre risk eftersom att företaget har större skulder att betala.

Fördelar och nackdelar med ROE

Fördelar med ROE:

Ger en indikation på företagets kapitaleffektivitet.
Hjälper investerare och analytiker att bedöma företagets lönsamhet.
Kan användas för att jämföra företag inom samma bransch.

Nackdelar med ROE:

Kan vara missvisande om företaget har en hög hävstångseffekt.
Kan påverkas av engångsfaktorer som extraordinära intäkter eller kostnader.
Ger inte en fullständig bild av hur företaget presterar finansiellt.

Så jämför du ROE mellan företag

När du jämför ROE mellan företag är det viktigt att beakta följande:

Jämför företag inom samma bransch eftersom olika branscher har olika kapitalbehov och lönsamhetsnivåer.
Tänk på att företagets storlek och mognadsnivå kan påverka ROE. Små och snabbväxande företag kan ha lägre ROE än större och mer etablerade företag.
Beakta företagets hävstångseffekt eftersom en hög hävstångseffekt ofta innebär en högre ROE men också innebär högre risk.

Skillnaden mellan ROE och ROCE

ROCE och ROE är två finansiella nyckeltal som mäter lönsamheten för ett företag. Men de fokuserar på olika aspekter av företaget.

ROCE, eller Return on Capital Employed, mäter lönsamheten för allt kapital som ett företag använder inklusive eget och lånat kapital. Nyckeltalet visar hur effektivt företaget använder allt sitt tillgängliga kapital för att generera vinst. ROCE är ett särskilt användbart mått för företag med betydande skuldsättningsgrad.

ROE, eller Return on Equity, mäter lönsamheten enbart för företagets eget kapital, alltså pengarna som ägarna har investerat i företaget. Det visar hur effektivt företaget använder ägarnas investeringar för att generera vinst.

Sammanfattningsvis visar både ROCE och ROE hur effektivt ett företag använder kapitalet det har tillgång till men de tar hänsyn till de olika källorna kapitalet kommer ifrån. ROCE inkluderar både eget och lånat kapital medan ROE endast inkluderar på eget kapital.

Sammanfattning

ROE är ett viktigt finansiellt nyckeltal som ger en insikt i hur effektivt ett företag använder sitt egna kapital för att generera vinst. Det är viktigt att använda ROE i kombination med andra nyckeltal och överväganden för att få en mer komplett bild av företagets riskprofil. Genom att jämföra ROE mellan företag inom samma bransch kan du bedöma företagets lönsamhet och kapitaleffektivitet.

Vanliga frågor och svar

I den här delen av artikeln besvarar vi kort de vanligaste frågorna om avkastning på eget kapital.

Kan jag använda ROE som enda nyckeltal för att bedöma ett företags lönsamhet?

Det är inte rekommenderat att använda ROE som det enda nyckeltalet för att bedöma ett företags lönsamhet. ROE bör användas i kombination med andra nyckeltal och finansiella överväganden för att få en mer komplett bild av företagets finansiella prestanda.

Är ett högt ROE alltid positivt?

Ett högt ROE kan tyda på att företaget är kapitaleffektivt och kan ge högre avkastning till sina aktieägare. Det är dock viktigt att vara försiktig med att tolka ett högt ROE som enbart positivt, eftersom det kan vara missvisande om företaget har en hög hävstångseffekt eller om ROE påverkas av engångsfaktorer.

Hur påverkar företagets storlek och mognadsnivå ROE?

Företagets storlek och mognadsnivå kan påverka ROE. Små och snabbväxande företag kan ha lägre ROE än större och mer etablerade företag, eftersom de ofta återinvesterar en större andel av sina vinster för att växa och expandera sin verksamhet.

Hur kan jag använda ROE för att jämföra företag inom samma bransch?

För att använda ROE för att jämföra företag inom samma bransch kan du samla in ROE-värden för de företag du vill jämföra och sedan bedöma hur de står i förhållande till varandra. Om ett företag har en högre ROE än sina konkurrenter kan det tyda på att företaget är mer kapitaleffektivt och genererar mer vinst per investerad krona. Det är dock viktigt att ta hänsyn till andra faktorer och nyckeltal för att få en mer komplett bild av företagets prestanda och riskprofil.

Kan ROE användas för att jämföra företag från olika branscher?

Det är inte rekommenderat att använda ROE för att jämföra företag från olika branscher, eftersom olika branscher har olika kapitalbehov, lönsamhetsnivåer och riskprofiler. Att jämföra ROE mellan företag från olika branscher kan ge en missvisande bild av företagens lönsamhet och kapitaleffektivitet. Det är bättre att jämföra ROE inom samma bransch för att få en mer meningsfull analys.