Definition av förvaltningsresultat
Förvaltningsresultat, även känd som rörelseresultat, är det resultat ett företag genererar från sin kärnverksamhet exklusive räntor och skatter. Nyckeltalet ger en bild av företagets förmåga att generera vinst från dess huvudsakliga affärsaktiviteter och används ofta bland fastighetsbolag och inom finansbranschen.
Hur beräknas förvaltningsresultat?
Formel för förvaltningsresultat
För att räkna ut förvaltningsresultat börjar du med att ta driftöverskottet och subtraherar större administrativa kostnader samt nettot från företagets finansiella poster. Resultatet från förvaltningen betraktas som ett noggrant sätt att mäta resultat och är en standardmetod inom finanssektorn. Detta nyckeltal förenklar jämförelser inom finansindustrin och mellan fastighetsbolag.
Förvaltningsresultat = driftöverskott – (centrala administrativa kostnader + finansnetto)
Exempel på beräkning av förvaltningsresultat
Låt oss säga att ditt företag har ett driftöverskott på 10 miljoner kronor och driftkostnader på 6 miljoner kronor. Förvaltningsresultatet blir då:
10 miljoner – 6 miljoner = 4 miljoner kronor
Företagets förvaltningsresultat är 4 miljoner kronor.
Förvaltningsresultat vs. EBIT
Jämförelse
Förvaltningsresultat och EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) är liknande i många avseenden men de är inte identiska. Tänk på dem som två olika sorters äpplen – båda är äpplen men de smakar lite annorlunda. Båda nyckeltalen mäter företagets lönsamhet. EBIT inkluderar dock intäkter och kostnader från hela verksamheten till skillnad från förvaltningsresultatet som bara inkluderar intäkter och kostnader från kärnverksamheten.
Vilken ska man använda?
Det beror på man vill ta reda på i sin analys. Om du vill bedöma hur företagets kärnverksamhet presterar bör du titta på förvaltningsresultatet. Om du däremot vill få en bredare bild av företagets totala lönsamhet kan EBIT vara ett mer lämpligt nyckeltal.
Begränsningar av förvaltningsresultat
Precis som alla verktyg är förvaltningsresultatet inte perfekt. Förvaltningsresultatet tar till exempel inte hänsyn till räntekostnader, vilket kan ha en betydande roll för företag med stor skuldsättning. Dessutom kan nyckeltalet variera mycket mellan olika branscher och företag, vilket gör det svårt att jämföra företag i olika branscher.
Använda förvaltningsresultat i finansiell analys
Finansiella förhållanden
Förvaltningsresultatet är som en ingrediens i det finansiella analysköket. Det är en central komponent i många finansiella förhållanden, som till exempel rörelsemarginal och avkastning på kapital.
Jämförelse med konkurrenter
Precis som man kan jämföra prestanda i en sporttävling, kan man jämföra företags förvaltningsresultat för att få en uppfattning om hur effektivt de driver sin verksamhet jämfört med sina konkurrenter.
Trender och förändringar i förvaltningsresultat
Att observera trender och förändringar i förvaltningsresultatet över tid kan ge insikter kring hur företaget utvecklas och en vink kring företagets framtida utveckling.
Användning av förvaltningsresultat i verkliga scenarier
Låt oss säga att du är en investerare som jämför två företag i samma bransch. Företag A har ett högre förvaltningsresultat än Företag B. Detta indikerar att Företag A är mer effektivt på att generera vinst från sin kärnverksamhet. Vilket gör Företag A till en mer attraktiv investering i förhållande till företag B.
Fastighetsaktier och förvaltningsresultat
Att använda förvaltningsresultat är en bra metod för att bedöma värdet av en aktie i ett fastighetsbolag. Detta eftersom nyckeltalet inte tar hänsyn till fastigheternas värdeökning utan endast fokuserar på nettointäkter från uthyrning. Det vill säga hyresinkomsterna minus förvaltningskostnaderna för att sköta fastigheterna. Dessa förvaltningskostnader kan innefatta utgifter som löner och kommunala avgifter.
Exempel på förvaltningsresultat i en årsredovisning
Nedan kan ni se exempel på hur förvaltningsresultatet kan uppvisas i en årsredovisning. I det här exemplet har vi tagit en skärmdump från det populära fastighetsbolaget Cibus Nordic Real Estate.
Sammanfattning
Förvaltningsresultatet är ett viktigt verktyg för att bedöma hur ett företag levererar. Men precis som med alla finansiella nyckeltal bör investerare och analytiker komplettera förvaltningsresultatet med andra finansiella mått för att få en komplett bild över företaget i fråga.
Vanliga frågor och svar
I den här delen av artikeln besvarar vi kort de vanligaste frågorna om förvaltningsresultat.
Förvaltningsresultat ger en klar bild av hur effektivt ett företag kan generera vinst från sin kärnverksamhet.
I allmänhet kan man säga att ett högre förvaltningsresultat är bättre, eftersom det indikerar högre lönsamhet. Men det är viktigt att överväga andra faktorer som tillväxtpotential och finansiell stabilitet.
Förvaltningsresultat kan vara svårt att jämföra direkt mellan olika branscher på grund av skillnader i affärsmodeller och kostnadsstrukturer. Det kan vara mer lämpligt att använda det för att jämföra företag inom samma bransch.
Det finns ingen ”bästa” metod, men det kan vara användbart att titta på trender över tid, jämföra med konkurrenter och använda det som en del av bredare finansiella förhållanden.
Trender i förvaltningsresultat kan ge viss insikt, men det är ingen garanti för framtida prestanda. Det är alltid bäst att överväga en rad olika faktorer.
P/F är en förkortning för Pris i förhållande till Förvaltningsresultat. Det är ett finansiellt mått som visar sambandet mellan aktiepriset och hur framgångsrik verksamheten är hos ett fastighetsbolag.
