Vad är vinstvarning?

Varför lämnar företag en vinstvarning?

Företag är lagligt skyldiga att ge en vinstvarning om de anser att deras finansiella resultat kommer att avvika väsentligt från tidigare uttalanden eller förväntningar. Syftet med detta är att ge investerare tid att justera sina förväntningar så att marknaden inte får en chock när resultatet kommer. Om företag, vars vinst avviker väsentligt från förväntningarna, inte offentliggör detta ökar risken för extrem volatilitet på marknaden när de faktiska resultaten offentliggörs.

Varför heter det vinstvarning och omvänd vinstvarning?

Benämningarna ”vinstvarning” och ”omvänd vinstvarning” härstammar från deras ursprungliga syften och hur de används i när företag kommunicerar med marknaden.

En ”vinstvarning” utfärdas av ett företag när de förväntar sig att deras finansiella resultat, specifikt vinster, kommer att vara betydligt sämre än vad som tidigare har kommunicerats till marknaden. Trots namnet ”vinstvarning” handlar det inte nödvändigtvis om att företaget kommer att göra en förlust, utan snarare att vinsten kommer att vara lägre än förväntat. Företaget varnar marknaden för att undvika överraskningar och potentiellt stora kursrörelser när resultatet väl offentliggörs.

En ”omvänd vinstvarning”, å andra sidan, är när företaget förväntar sig att deras resultat kommer att vara betydligt bättre än vad som tidigare har kommunicerats. Det är alltså en ”omvänd” situation jämfört med en vanlig vinstvarning.

Ordet ”vinstvarning” används istället för ”förlustvarning” eftersom det är vinsten som är i fokus, oavsett om det handlar om att vinsten är mindre än förväntat (en vinstvarning) eller större än förväntat (en omvänd vinstvarning). En ”förlustvarning” skulle snarare kunna tolkas som att företaget förväntar sig att göra en faktisk förlust, vilket inte alltid är fallet när en vinstvarning utfärdas.

Vinstvarningens påverkan på aktiekursen

Kortsiktiga effekter av en vinstvarning

Dagarna direkt efter vinstvarningen

När ett företag utfärdar en vinstvarning är den första reaktionen vanligtvis en kraftig nedgång i aktiekursen. Denna reaktion kan vara dramatisk med aktiekurser som ibland sjunker med 10-20% eller mer på en enda dag. Detta beror på att aktieägarna och investerarna snabbt omvärderar företagets framtida vinstpotential och justerar sina positioner därefter.

Effekterna efter några veckor

Efter några veckor kan aktiekursen börja stabilisera sig. Detta sker när investerarna har haft tid att analysera företagets situation och eventuellt göra ytterligare justeringar i sina positioner.

Långsiktiga effekter av en vinstvarning

Effekterna efter några månader

På medellång sikt, några månader efter en vinstvarning, är det inte ovanligt att aktiekursen fortfarande hålls lägre än kursen före vinstvarningen. Om företaget dock har lyckats hantera de problem som resulterade i vinstvarningen kan aktien börja återhämta sig.

Effekterna efter några år

På lång sikt brukar effekterna av en vinstvarning vara mindre tydliga. Om företaget har lyckats lösa de problem som orsakade vinstvarningen och har återgått till en stark vinsttillväxt är det vanligt aktiekursen återhämtat sig och passerat nivåerna innan vinstvarningen.

NOTERA: Aktiekursens händelseförlopp efter en vinstvarning kan variera kraftigt. Ibland rasar kursen och återhämtar sig aldrig. I andra fall återhämtar sig aktien snabbt och kursen taktar på som innan.

Hur investerare kan hantera en vinstvarning

Analysera situationen

När ett företag utfärdar en vinstvarning bör investerare ta sig tid att noggrant analysera situationen. Detta kan innebära att granska företagets ekonomiska rapporter, göra egen forskning/analys och eventuellt konsultera en finansiell rådgivare.

Diversifiera investeringar

För att skydda sig mot risken för vinstvarningar kan investerare diversifiera sina investeringar över ett brett spektrum av företag och sektorer. På detta sätt kan eventuella förluster från ett företags vinstvarning balanseras av vinster från andra investeringar.

Använda en långsiktig strategi

Investeringar bör alltid ses som en långsiktig strategi och investerare bör inte låta enstaka händelser som en vinstvarning förändra deras övergripande investeringsstrategi.

Exempel på noterbara vinstvarningar

Vinstvarningar kan vara ett avgörande ögonblick för ett företag. Här är några exempel på noterbara vinstvarningar och deras konsekvenser:

Apple vinstvarning 2019

I januari 2019 utfärdade Apple sin första vinstvarning på nästan 20 år och tillkännagav att försäljningen i Kina var mycket lägre än förväntat. Aktien föll med över 10% på en enda dag. Även om Apple sedan dess har återhämtat sig var det en påminnelse om de globala utmaningar som teknologijättar kan stå inför.

Nokia vinstvarning 2007

Nokia var en gång världens största tillverkare av mobiltelefoner. Men 2007, då Apple lanserade den första iPhonen, utfärdade Nokia en vinstvarning och förlorade nästan en tredjedel av sitt börsvärde. Det var början på slutet för Nokia som en dominerande aktör på mobiltelefonmarknaden.

H&M vinstvarning 2018

H&M, Hennes & Mauritz, är ett annat exempel på ett företag som har hanterat en vinstvarning. I början av 2018 meddelade det svenska detaljhandelsföretaget att de hade en stor mängd osålt lager, vilket resulterade i en stor rea och en vinstvarning. Aktiekursen föll med mer än 10% efter tillkännagivandet.

Sammanfattning

En vinstvarning är när ett företag kommunicerar till marknaden att den faktiska vinsten kommer att avvika avsevärt från den förväntade vinsten. Vinstvarningar kan ha en enorm påverkan på ett företags aktiekurs och investerarnas förtroende. Trots detta är vinstvarningar ett bra verktyg och används för att minimera skadan som ett företag och marknaden tar när oförutsedda händelser påverkar ett företag markant.

Vanliga frågor och svar

I den här delen av artikeln besvarar vi kort de vanligaste frågorna om vinstvarning.

Video om vinstvarning